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尽管方舟子十升

本文的主题,它是非常必要的。但我认为,因为股市异常波动,有太多的不在场证明对于股指期货,也有太多的报价。结果是一个理解和两个消极的人,不知道的人仍然是普遍的。所以人们不需要画蛇添足,说一些事实。但作为期货从22年,经历了巴林银行日经事件,亚洲金融危机,金融危机在2008年,高级期货从业人员等风险事件,我认为这是必要的在股票市场逐渐恢复平稳,面临许多不了解股指期货市场参与者,做一些事实陈述,回答几个问题。

首先,为什么中国的股指期货会回来这个原罪?所有股票价格异常波动或下降,总是指责股指期货。思考后总结如下:

1,股指期货交易是T + 0 T + 1和股票交易;

2,股指期货做空,很容易和清空股票有很多限制和更高的成本;

3,很容易交易股票,投资者交易股指期货需要一定的阈值,这意味着有很多股票投资者无法参与股指期货;

4,国内商品期货的习惯,喜欢用一个合同来计算价值成交总额。股指期货交易金额以这种方式计算,有时现货市场周转几次。

这可以明显,T + 0,且易于空问题是成交金额太大。结论,是造成股市下跌,股指期货并增加损失。所以,停止股票指数期货交易。

然而,这种简单的逻辑对吧?我分别解释:

T + 0 1,所有期货交易,因为期货交易采用保证金交易的方式,这是一个美元十块钱的游戏去玩。所以停止准备做动作,否则会有爆炸的危险。如果改变T + 1,按照10%的利润率水平,之前一天股市下跌10%,做更多的投资者已经摧毁了所有的存款,你今天不让他解除阻止,再次第二天,市场下跌有点随便,他打破了。因此,在所有的保证金交易在金融市场上,流动性是一个非常重要的事情,这就是为什么全球衍生品的原因T + 0。是否我们的股市也应该改变T + 0,这不是我们讨论的重点;

2、期货交易技能超过单一,必须空单可以成交。至于交易宣布前20名的成员每天都开放,这只是它属于二十会员客户的位置条件,有时更多的单独的空间和时间,但看整个市场必须是一个更平等。除此之外,这并不意味着价格将与客户的位置或,更不代表这些客户会赚钱!后或想做21的期货公司的客户吗?现货库存不会发布十大流通股?怎么没有人说他们操纵股价,或者他们会赚钱吗?这是相同的;

3、投资股指期货有一定的局限性,随着投资者想申请保证金交易的股票也有一定的阈值。在国外,尽管没有明确限制期货交易所,但总的来说期货公司本身将对投资者进行审查,如果没有足够的钱和风险意识,期货公司会拒绝投资者开户。否则一旦破裂位置,投资者买不起,期货公司是自己的。,另一方面,在股指期货方面,如果你持有股票没有太多在某种程度上,对冲的最好方法是直接出售股票,不需要使用股指期货来对冲;

4,老实说,这是一个坏习惯。期货交易量的一般计算只能计算成交的手,而不是使用合同总额来计算其成交金额,因为这没有任何意义,成交数量,更不要用这个数字来做价格数量关系分析判断。这是为什么呢?因为在期货交易中,有许多交易员。这种交易是购买合同中相对较低,同时销售合同月相对较高。当这两个合同的区别收敛的位置,之后这个事务不是市场或做任何判断,同时购买,出售,也不会有任何影响的结果。这并不影响套利交易的市场价格你也算他用整个合同成交金额值,它不是成交金额浮肿吗?

它添加了套利交易。记得2007年,沪深300股指期货仿真交易,有两个经济官员寻求我,问我非法套汇交易吗?我的一个例子套利交易员就像一个交通警察。你怎么说?每一个期货合约在他的理论价格,也互相之间有一定的差距,一旦出现在合同价格偏离理论,司机开车去外面的道路,套利者会像交警,把开车的路上回去,让他恢复正常开车在路中间的。这是套利交易。所以不要违反法律,不仅是必须的。

此外,一些交易员和投资者对冲。认为股市下跌的对冲,事实上,这是无稽之谈。套期保值对冲,不一定是短暂的,但不希望单边做多地方光秃秃的风险太大,所以只有使用股指期货来保护它。就像你买了一辆车,在发生事故,可能会花很多钱来修复,所以你可以给汽车买保险。但是当你购买保险将永远无法预测出车祸?此外,您也不会因为这辆车买了保险,现在整天让车吗?此外,由于保险,对冲并不急于出售股票,基金投资者不急于兑现,而不是现货市场保持稳定,这就是为什么很多国家或地区推出股指期货后,股票市场波动有显著减少。

的原因我想再次推出套利对冲解释,主要是想告诉你的是,股票指数期货和现货有很大不同,股票指数期货交易员,有时是为不同的目的,并不是简单的现货市场,看好将在短时间内购买和出售。所以我们不仅必须的基础上表面的现象,甚至因为他们不理解和妖魔化的股指期货的存在。也许你又问,股指期货存在的价值是什么?之前说的,因为它有不同的功能,因此可以改变简单的股票投资(起来,每个人都做出了补偿),丰富的投资策略(例如,资本保值策略或绝对回报策略)。我们现货市场成交更顺利、更活跃。这是波暴跌后,许多银行的资本在外包业务,需要使用股指期货套期保值,以降低风险。就像汽车没有保险,开放一天在路上总是可怕的,你当然不能买太贵车,除非你是当地的暴君。

书面陈述一些事实之后,我还想告诉你,所谓的导数是来自目标市场。衍生品,当然,因为它的目标市场的功能不能实现,或需要分散目标市场的风险,否则它就毫无意义。同时,衍生品最终必须融合与目标市场或结算(交付),所以它不会遥远的目标市场(或者交通警察将发送)。孩子的外表,行为会像爸爸(即使像隔壁的老王,就像他的父亲!),父子之间也肯定是互相影响。但如果爸爸做了坏事,但盲目地指责儿子是爸爸不好,似乎不太合理。

金融工具的进步推动金融市场的发展,虽然我国金融市场的发展晚,但也让我们有优秀的优势,发达国家或市场经验丰富的事件也给我们带来了丰富的经验教训和经验。作为世界第二大经济体,同时,我们也必须与金融市场同步,以便更好地促进实体经济。

(作者是证期货高级顾问)


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